ANALYSIS OF THE EFFECT OF LEVERAGE, PROFITABILITY, AND EARNING PER SHARE ON STOCK PRICES WITH DIVIDEND POLICY AS AN INTERVENING VARIABEL IN COMPANIES LISTED ON THE IDX80 FROM 2019 - 2023
Keywords:
Debt to Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share, Dividend Payout Ratio, Stock Price
Abstract
Every company is established with the aim of making a profit. In addition to this objective, companies that have gone public utilize market capital as an alternative source of funding for business development. Many factors influence stock prices, both internal and external. The author considers company performance to be a factor that influences stock prices by analyzing company performance that can be measured using financial ratios. This study uses dividend policy as a mediating variable between DER, ROE, EPS, and stock prices in IDX80 companies. This study addresses inconsistencies in previous research and focuses on the period 2019–2023, which covers market dynamics before and after the pandemic. The sample size was 291 with a period of 5 years. The data analysis method used was path analysis using SEM-PLS (Structural Equation Modeling with Partial Least Square) with the help of WarpPLS 7.0 software. DER has a positive and insignificant effect on Stock Price. ROE has a negative and insignificant effect on Stock Price. EPS has a positive and significant effect on Stock Price. DPR has a positive and significant effect on Stock Price. DER has a negative and significant effect on DPR. ROE has a positive and significant effect on DPR. EPS has a positive but insignificant effect on DPR. DPR is unable to mediate the relationship between DER, ROE, and EPS on Stock Price in companies listed on IDX80 during the 2019-2023 period. Companies need to consistently strive to improve their DER, ROE, EPS, DPR, and share price. Further research is recommended to include companies outside those listed on the IDX80, in order to obtain a broader perspective and better generalization of results.
References
Adyana, I. M., & Lambang, D. (2021). Pengaruh Eps, Roa, Roe, Der Terhadap Harga Saham Anak Perusahaan Holding Saham Pt. Pp (Persero)Tbk. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen,Ekonomi,DanAkuntansi),5(1),1210–1231. http://www.journal.stiemb.ac.id/index.php/mea/article/view/991
Angela, A., & Budiman, J. (2022). Pengaruh Return on Investment, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Dan Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Bank Asing Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(3), 2122–2135. https://doi.org/10.31955/mea.v6i3.2720
Armereo dan Pipit, C. (2019). Pengaruh ROE, EPS, OCF, Size, DER, CR dan Growth Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI). Akuntansi Dan Manajemen, 14(2), 81–82.
Asai, K. (2020). Trade-Off Theory. Corporate Finance and Capital Structure, 7, 12–16. https://doi.org/10.4324/9781003016380-3
August Goenawan, Y., & Subandriyo. (2022). Effect of Profitability and Solvency on Stock Prices With Dividend Policy as An Intervening Variable. APTISI Transactions on Management (ATM), 7(2), 143–151. https://ijc.ilearning.co/index.php/ATM/article/view/1894
Damayanti, R., & Sadewa, P. (2022). Pengaruh Earnings Per Share, Arus Kas Operasi, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. ECo-Fin, 4(1), 1–9. https://doi.org/10.32877/ef.v4i1.454
Desi, E. D., & Lestari, A. (2024). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Price Earning Ratio (Per) Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Pt. Bank Central Asia Tbk Tahun 2006-2023. YUME : Journal of Management, 7(3), 1399–1411. https://doi.org/https://doi.org/10.37531/yum.v7i3.7741
Dionne, G., & Ouederni, K. (2011). Corporate risk management and dividend signaling theory. Finance Research Letters, 8(4), 188–195. https://doi.org/10.1016/j.frl.2011.05.002
Febrianti, D., & Zulvia, Y. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen Accredited SINTA, 5(1), 201–219. http:jim.unsyiah.ac.id/ekm
Ganar, Y. B. (2018). Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. Jurnal Disrupsi Bisnis, 1(1), 17–35.
Girsang, A. N., Tambun, H. D., Putri, A., Rarasati, D., Nainggolan, D. S. S., & Desi, P. (2019). Analisis Pengaruh EPS, DPR, dan DER terhadap Harga Saham Sektor Trade, Services, & Investment di BEI. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(2), 351–362. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i2.97
Hadu, C. D. J., Sonbay, Y. Y., & Manafe, H. A. (2024). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Restoran, Hotel dan Pariwisata yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 24(2), 1907. https://doi.org/10.33087/jiubj.v24i2.5432
Handayani, K. M., Indarti, I., & Listiyowati, L. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Aset, 21(2), 93–105. https://doi.org/10.37470/1.21.2.150
Hanum, Z. (2015). Pengaruh return on asset (ROA), return on equity (ROE), dan earning per share (EPS) terhadap harga saham pada perusahaan otomotif yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2008-2011. Kumpulan Jurnal Dosen Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara, 8(2), 1–9.
Hardi, M. W., Jumadi, E., Tangngisalu, J., Manajemen, M., & Bongaya, S. (2023). SEIKO : Journal of Management & Business Pengaruh ROA dan EPS terhadap Harga Saham dengan DPR sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Perbankan yang Tercatat di BEI. SEIKO : Journal of Management & Business, 6(1), 326–335.
Hendra, D. (2019). PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO (DER), CURRENT RATIO (CR), RETURN ON ASSET (ROA) DAN RETURN ON EQUITY (ROE)TERHADAP HARGA SAHAM DAN IMPLIKASINYA TERHADAP RETURN SAHAM PADA INDUSTRI PENERBANGAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Maskapai Asia). KREATIF : Jurnal Ilmiah Prodi Manajemen Universitas Pamulang, 7(1), 80. https://doi.org/10.32493/jk.v7i1.y2019.p80-92
Hermanto, A., & Ibrahim, I. D. K. (2020). Analisis Pengaruh Return on Equity (ROE), Earning per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018. Target : Jurnal Manajemen Bisnis, 2(2), 179–194. https://doi.org/10.30812/target.v2i2.960
Indirwan, S. S., & Karya, Mhd Azhar, Satya Arief, M. (2023). Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indo. Jurnal Pendidikan Tambusai, 7(3), 21223–21231. https://jptam.org/index.php/jptam/article/view/9869
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911. https://doi.org/10.2307/2978343
Kristin, A., Marella, K., & Mustika, A. (2024). Dividend policy as an intervening variable between return on asset and earning per share on stock prices. 6(2), 271–300.
Lestari, A. P., & Susetyo, A. (2020). Pengaruh NPM, EPS, DER dan PBV Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Terdaftar IDX HIDIV20 Dengan DPR sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 2(2), 184–196. https://doi.org/10.32639/jimmba.v2i2.461
Lince Bulutoding, RikaDwi Ayu Parmitasi, M. A. D. (2018). NPENGARUH RETURN ON ASSET (ROA) DAN DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2010-2016). Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban, IV(2), 1–14.
Lisa, O. (2023). The Role of the Dividend Payout Ratio as a Stock Price Mediation. 2(3), 204–214.
Lumopa, C. E., Tulung, J. E., & Palandeng, I. D. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Kinerja Keuangan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Idx30 Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017-2021. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 11(1), 992–1008. https://doi.org/10.35794/emba.v11i1.46550
Maharani, M., Zulkifli Zulkifli, & Rachbini, W. (2022). Financial Performance Analysis of Stock Prices With Dividend Policy As Intervening Variables in the Metal Mining Sector. International Journal of Economics and Management Research, 1(2), 78–90. https://doi.org/10.55606/ijemr.v1i2.21
Mahmud, M. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2017. Ideas: Jurnal Pendidikan, Sosial, Dan Budaya, 4(4). https://doi.org/10.61579/future.v2i4.112
Marzuki, M. (2019). Pengaruh Return on Equity, Debt To Equity Ratio Dan Size Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Bisma, 13(1), 27. https://doi.org/10.19184/bisma.v13i1.8882
Megamawarni, M., & Pratiwi, A. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) dan Implikasinya pada Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship, 11(1), 47. https://doi.org/10.30588/jmp.v11i1.829
Meliana, M., Lilia, W., Siska, S., & Andreas, A. (2020). Peran Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Cash Ratio dalam Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Go-Publik Sektor Barang Konsumsi Tahun 2014-2018. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis, 11(2), 237–250. https://doi.org/10.33059/jseb.v11i2.2117
Munawar, A. H. (2019). Firm Age Memoderasi Roe Dan Der Terhadap Kebijakan Dividen Berdasarkan Indeks Idx High Dividend 20. Jurnal Akuntansi, 14(1), 22–31. https://doi.org/10.37058/jak.v14i1.960
Mustapa, G., Hermawan, H., & Raraswati, Y. (2021). Pengaruh Return on Assets (Roa), Return on Equity (Roe), Dan Net Profit Margin (Npm) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan …. CERMIN: Jurnal Penelitian, 5(2), 249–257. https://unars.ac.id/ojs/index.php/cermin_unars/article/view/1189
Nahdiyah, L., & Rahmawati, I. D. (2022). Financial Factors and Dividend Policy: Influencing Stock Prices. Academia Open, 7, 1–23. https://doi.org/10.21070/acopen.7.2022.3493
Natalia, D., Manurung, D. N., Nduru, F., & Sitepu, W. R. B. (2020). Pengaruh Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Current Ratio Dan Firm Size Terhadap Harga Saham. JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 4(3), 472–492. http://m.cnnindonesia.com/ekonomi/
Ningtyas Diah Ayu. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (Jii) Periode 2011– 2018. BISECER (Business Economic Entrepreneurship), 3(2).
Nurul Hasanah Harahap, Q., Br Situmorang, M., Karina Br Karo, F., & Hayati, K. (2021). Pengaruh DER, ROA, SIZE, EPS, cash position dan TATO terhadap DPR perusahaan manufaktur Periode 2016-2019. Jurnal Paradigma Ekonomika, 16(3), 527–542. https://doi.org/10.22437/jpe.v16i3.12598
PATTIRUHU, J. R., & PAAIS, M. (2020). Effect of Liquidity, Profitability, Leverage, and Firm Size on Dividend Policy. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 35–42. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035
Pratama, A. R. Y., Prapanca, D., & Sriyono. (2024). Return On Asset (ROA), Return On Invesment (ROI), Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Perusahaan Subsektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023). Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 5755–5769.
Ross A, S. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. CFA Digest, 27(1), 5–7. https://doi.org/10.2469/dig.v27.n1.2
Rumondang Sinaga, S., Brahmana, L. B., Sinaga, L. D., H Silaban, I. J., Siallagan, H., & Sipayung, R. C. (2023). PENGARUH ROA, ROE, Dan DER TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN LQ45 DI BEI. Jurnal Bisnis Dan Kewirausahaan, 12(3), 255–261. https://doi.org/10.37476/jbk.v12i3.4043
Sahbana, A., Hutagalung, G., & Toni, N. (2022). The Effect of Return on Equity and Company Size on Stock Prices with Dividend Policy as an Intervening Variable in Property and Real Estate Companies Listed in Indonesia Stock Exchange 2015-2019 Period. International Journal of Research and Review, 9(3), 24–31. https://doi.org/10.52403/ijrr.20220304
Salim, M. A., & Pardiman, P. (2022). The Role of Dividend Policy as Intervening Variables on The Effect of Earning Per Share, Debt Equity Ratio and Price Book Value on Stock Price. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 9(1), 77–86. https://doi.org/10.26905/jbm.v9i1.7602
Santy, V. A. D. (2017). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS Terhadap Harga Saham PT Garuda Indonesia Tbk. (JIRM) Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 6(9), 1–15. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/322
Sari, A. N., & Hermuningsih, S. (2020). PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), RETURN ON EQUITY (ROE) DAN DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI. DERIVATIF: Jurnal Manajemen, 14(1).
Sarmento, J. D. C., & Dana, M. (2016). Pengaruh Return on Equity, Current Ratio, Dan Earning Per Share Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Keuangan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4224–4252.
Setiani, Y. C. C., & Suharti, T. (2022). Pengaruh Roa, Der Dan Eps Terhadap Harga Saham Pada Subsektor Pertambangan. Immas Nurhayati Manager, 5(1), 1–10. http://ejournal.uika-bogor.ac.id/index.php/MANAGER
Silalahi, E., Sinaga, R. V., & Purba, S. R. S. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 8(1), 34–46. https://doi.org/10.54367/jrak.v8i1.1757
Simbolon, K., & Sampurno, D. (2017). Analisis Pengaruh Firm Size, DER, Asset Growth, ROE, EPS, Quick Ratiodan Past Dividend terhadap Dividend Payout Ratio(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015). Diponegoro Journal of Management, 6(3), 1–13.
Sinambela, E. A. (2021). Peran Earning Per Share (EPS) dan Deviden Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 2(1), 6–10. https://journal.fkpt.org/index.php/jtear/article/view/175%0Ahttps://journal.fkpt.org/index.php/jtear/article/download/175/118
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D. In Alvabeta. CV. https://www.academia.edu/118903676/Metode_Penelitian_Kuantitatif_Kualitatif_dan_R_and_D_Prof_Sugiono
Syofyan, R., Putra, D. G., & Aprayuda, R. (2020). Influence of Company Value Information, Dividend Policy, and Capital Structure on Stock Price. SAR (Soedirman Accounting Review) : Journal of Accounting and Business, 5(2), 152. https://doi.org/10.20884/1.sar.2020.5.2.3554
Tahir, Y. A., Djuwarsa, T., & Mayasari, I. (2021). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS terhadap Harga Saham Bank Umum Kelompok BUKU 4. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 544–560. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i3.3018
Taleb, L. (2019). Dividend Policy, Signaling Theory: A Literature Review. SSRN Electronic Journal, 1–27. https://doi.org/10.2139/ssrn.3359144
Wasil, M., Dewi, P. P., & Arafah, A. P. (2022). The influence of roa, roe, and der on stock price with dividend policy as an intervening variable. Indonesia Accounting Research Journal, 10(2), 48–56. https://doi.org/10.35335/iarj.v10i2.8
Wibowo, H., & Kuntari, Y. (2014). Pengaruh Earning per Share , Return on Asset , Return on Equity , dan Net Profit Margin terhadap Harga Saham. Aset, 16(1), 31–37. https://journal.widyamanggala.ac.id/index.php/jurnalaset/article/view/134/107
Wijaya Z, R. (2017). Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Sahamdengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(3), 459–472. http://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jkdp
Yuniarti, D. I. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Dan Manajemen (EBISMEN), 1(3), 70–82.
Zaini, A., & Utomo, J. (2024). THE INFLUENCE OF FINANCIAL PERFORMANCE ON STOCK PRICES WITH DIVIDEND POLICY AS AN INTERVENING VARIABLE ( Empirical Study on Companies Listed in the LQ45 Index on the IDX for the 2019-2023 Period ) PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBI. 7.
Zakaria, M. (2021). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham melalui Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 75–96. https://doi.org/10.24176/bmaj.v4i1.5828
Angela, A., & Budiman, J. (2022). Pengaruh Return on Investment, Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share Dan Firm Size Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Bank Asing Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 6(3), 2122–2135. https://doi.org/10.31955/mea.v6i3.2720
Armereo dan Pipit, C. (2019). Pengaruh ROE, EPS, OCF, Size, DER, CR dan Growth Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (BEI). Akuntansi Dan Manajemen, 14(2), 81–82.
Asai, K. (2020). Trade-Off Theory. Corporate Finance and Capital Structure, 7, 12–16. https://doi.org/10.4324/9781003016380-3
August Goenawan, Y., & Subandriyo. (2022). Effect of Profitability and Solvency on Stock Prices With Dividend Policy as An Intervening Variable. APTISI Transactions on Management (ATM), 7(2), 143–151. https://ijc.ilearning.co/index.php/ATM/article/view/1894
Damayanti, R., & Sadewa, P. (2022). Pengaruh Earnings Per Share, Arus Kas Operasi, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham. ECo-Fin, 4(1), 1–9. https://doi.org/10.32877/ef.v4i1.454
Desi, E. D., & Lestari, A. (2024). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Price Earning Ratio (Per) Terhadap Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Pt. Bank Central Asia Tbk Tahun 2006-2023. YUME : Journal of Management, 7(3), 1399–1411. https://doi.org/https://doi.org/10.37531/yum.v7i3.7741
Dionne, G., & Ouederni, K. (2011). Corporate risk management and dividend signaling theory. Finance Research Letters, 8(4), 188–195. https://doi.org/10.1016/j.frl.2011.05.002
Febrianti, D., & Zulvia, Y. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen Accredited SINTA, 5(1), 201–219. http:jim.unsyiah.ac.id/ekm
Ganar, Y. B. (2018). Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016. Jurnal Disrupsi Bisnis, 1(1), 17–35.
Girsang, A. N., Tambun, H. D., Putri, A., Rarasati, D., Nainggolan, D. S. S., & Desi, P. (2019). Analisis Pengaruh EPS, DPR, dan DER terhadap Harga Saham Sektor Trade, Services, & Investment di BEI. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(2), 351–362. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i2.97
Hadu, C. D. J., Sonbay, Y. Y., & Manafe, H. A. (2024). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Restoran, Hotel dan Pariwisata yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 24(2), 1907. https://doi.org/10.33087/jiubj.v24i2.5432
Handayani, K. M., Indarti, I., & Listiyowati, L. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Aset, 21(2), 93–105. https://doi.org/10.37470/1.21.2.150
Hanum, Z. (2015). Pengaruh return on asset (ROA), return on equity (ROE), dan earning per share (EPS) terhadap harga saham pada perusahaan otomotif yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2008-2011. Kumpulan Jurnal Dosen Universitas Muhammadiyah Sumatera Utara, 8(2), 1–9.
Hardi, M. W., Jumadi, E., Tangngisalu, J., Manajemen, M., & Bongaya, S. (2023). SEIKO : Journal of Management & Business Pengaruh ROA dan EPS terhadap Harga Saham dengan DPR sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Perbankan yang Tercatat di BEI. SEIKO : Journal of Management & Business, 6(1), 326–335.
Hendra, D. (2019). PENGARUH DEBT TO EQUITY RATIO (DER), CURRENT RATIO (CR), RETURN ON ASSET (ROA) DAN RETURN ON EQUITY (ROE)TERHADAP HARGA SAHAM DAN IMPLIKASINYA TERHADAP RETURN SAHAM PADA INDUSTRI PENERBANGAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Maskapai Asia). KREATIF : Jurnal Ilmiah Prodi Manajemen Universitas Pamulang, 7(1), 80. https://doi.org/10.32493/jk.v7i1.y2019.p80-92
Hermanto, A., & Ibrahim, I. D. K. (2020). Analisis Pengaruh Return on Equity (ROE), Earning per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018. Target : Jurnal Manajemen Bisnis, 2(2), 179–194. https://doi.org/10.30812/target.v2i2.960
Indirwan, S. S., & Karya, Mhd Azhar, Satya Arief, M. (2023). Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indo. Jurnal Pendidikan Tambusai, 7(3), 21223–21231. https://jptam.org/index.php/jptam/article/view/9869
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. The Journal of Finance, 28(4), 911. https://doi.org/10.2307/2978343
Kristin, A., Marella, K., & Mustika, A. (2024). Dividend policy as an intervening variable between return on asset and earning per share on stock prices. 6(2), 271–300.
Lestari, A. P., & Susetyo, A. (2020). Pengaruh NPM, EPS, DER dan PBV Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Terdaftar IDX HIDIV20 Dengan DPR sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi (JIMMBA), 2(2), 184–196. https://doi.org/10.32639/jimmba.v2i2.461
Lince Bulutoding, RikaDwi Ayu Parmitasi, M. A. D. (2018). NPENGARUH RETURN ON ASSET (ROA) DAN DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2010-2016). Jurnal Ilmiah Akuntansi Peradaban, IV(2), 1–14.
Lisa, O. (2023). The Role of the Dividend Payout Ratio as a Stock Price Mediation. 2(3), 204–214.
Lumopa, C. E., Tulung, J. E., & Palandeng, I. D. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Kinerja Keuangan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Idx30 Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2017-2021. Jurnal EMBA : Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 11(1), 992–1008. https://doi.org/10.35794/emba.v11i1.46550
Maharani, M., Zulkifli Zulkifli, & Rachbini, W. (2022). Financial Performance Analysis of Stock Prices With Dividend Policy As Intervening Variables in the Metal Mining Sector. International Journal of Economics and Management Research, 1(2), 78–90. https://doi.org/10.55606/ijemr.v1i2.21
Mahmud, M. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ 45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013-2017. Ideas: Jurnal Pendidikan, Sosial, Dan Budaya, 4(4). https://doi.org/10.61579/future.v2i4.112
Marzuki, M. (2019). Pengaruh Return on Equity, Debt To Equity Ratio Dan Size Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Bisma, 13(1), 27. https://doi.org/10.19184/bisma.v13i1.8882
Megamawarni, M., & Pratiwi, A. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan dan Pertumbuhan Perusahaan terhadap Dividend Payout Ratio (DPR) dan Implikasinya pada Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, Dan Entrepreneurship, 11(1), 47. https://doi.org/10.30588/jmp.v11i1.829
Meliana, M., Lilia, W., Siska, S., & Andreas, A. (2020). Peran Return on Equity, Debt to Equity Ratio dan Cash Ratio dalam Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Go-Publik Sektor Barang Konsumsi Tahun 2014-2018. Jurnal Samudra Ekonomi Dan Bisnis, 11(2), 237–250. https://doi.org/10.33059/jseb.v11i2.2117
Munawar, A. H. (2019). Firm Age Memoderasi Roe Dan Der Terhadap Kebijakan Dividen Berdasarkan Indeks Idx High Dividend 20. Jurnal Akuntansi, 14(1), 22–31. https://doi.org/10.37058/jak.v14i1.960
Mustapa, G., Hermawan, H., & Raraswati, Y. (2021). Pengaruh Return on Assets (Roa), Return on Equity (Roe), Dan Net Profit Margin (Npm) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan …. CERMIN: Jurnal Penelitian, 5(2), 249–257. https://unars.ac.id/ojs/index.php/cermin_unars/article/view/1189
Nahdiyah, L., & Rahmawati, I. D. (2022). Financial Factors and Dividend Policy: Influencing Stock Prices. Academia Open, 7, 1–23. https://doi.org/10.21070/acopen.7.2022.3493
Natalia, D., Manurung, D. N., Nduru, F., & Sitepu, W. R. B. (2020). Pengaruh Return On Equity, Debt To Equity Ratio, Current Ratio Dan Firm Size Terhadap Harga Saham. JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 4(3), 472–492. http://m.cnnindonesia.com/ekonomi/
Ningtyas Diah Ayu. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Jakarta Islamic Index (Jii) Periode 2011– 2018. BISECER (Business Economic Entrepreneurship), 3(2).
Nurul Hasanah Harahap, Q., Br Situmorang, M., Karina Br Karo, F., & Hayati, K. (2021). Pengaruh DER, ROA, SIZE, EPS, cash position dan TATO terhadap DPR perusahaan manufaktur Periode 2016-2019. Jurnal Paradigma Ekonomika, 16(3), 527–542. https://doi.org/10.22437/jpe.v16i3.12598
PATTIRUHU, J. R., & PAAIS, M. (2020). Effect of Liquidity, Profitability, Leverage, and Firm Size on Dividend Policy. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 35–42. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035
Pratama, A. R. Y., Prapanca, D., & Sriyono. (2024). Return On Asset (ROA), Return On Invesment (ROI), Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Perusahaan Subsektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2023). Management Studies and Entrepreneurship Journal, 5(2), 5755–5769.
Ross A, S. (1977). The Determination of Financial Structure: The Incentive-Signalling Approach. CFA Digest, 27(1), 5–7. https://doi.org/10.2469/dig.v27.n1.2
Rumondang Sinaga, S., Brahmana, L. B., Sinaga, L. D., H Silaban, I. J., Siallagan, H., & Sipayung, R. C. (2023). PENGARUH ROA, ROE, Dan DER TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN LQ45 DI BEI. Jurnal Bisnis Dan Kewirausahaan, 12(3), 255–261. https://doi.org/10.37476/jbk.v12i3.4043
Sahbana, A., Hutagalung, G., & Toni, N. (2022). The Effect of Return on Equity and Company Size on Stock Prices with Dividend Policy as an Intervening Variable in Property and Real Estate Companies Listed in Indonesia Stock Exchange 2015-2019 Period. International Journal of Research and Review, 9(3), 24–31. https://doi.org/10.52403/ijrr.20220304
Salim, M. A., & Pardiman, P. (2022). The Role of Dividend Policy as Intervening Variables on The Effect of Earning Per Share, Debt Equity Ratio and Price Book Value on Stock Price. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 9(1), 77–86. https://doi.org/10.26905/jbm.v9i1.7602
Santy, V. A. D. (2017). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS Terhadap Harga Saham PT Garuda Indonesia Tbk. (JIRM) Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 6(9), 1–15. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/322
Sari, A. N., & Hermuningsih, S. (2020). PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), RETURN ON EQUITY (ROE) DAN DEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP RETURN SAHAM DENGAN KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI. DERIVATIF: Jurnal Manajemen, 14(1).
Sarmento, J. D. C., & Dana, M. (2016). Pengaruh Return on Equity, Current Ratio, Dan Earning Per Share Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Keuangan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4224–4252.
Setiani, Y. C. C., & Suharti, T. (2022). Pengaruh Roa, Der Dan Eps Terhadap Harga Saham Pada Subsektor Pertambangan. Immas Nurhayati Manager, 5(1), 1–10. http://ejournal.uika-bogor.ac.id/index.php/MANAGER
Silalahi, E., Sinaga, R. V., & Purba, S. R. S. (2022). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 8(1), 34–46. https://doi.org/10.54367/jrak.v8i1.1757
Simbolon, K., & Sampurno, D. (2017). Analisis Pengaruh Firm Size, DER, Asset Growth, ROE, EPS, Quick Ratiodan Past Dividend terhadap Dividend Payout Ratio(Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015). Diponegoro Journal of Management, 6(3), 1–13.
Sinambela, E. A. (2021). Peran Earning Per Share (EPS) dan Deviden Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 2(1), 6–10. https://journal.fkpt.org/index.php/jtear/article/view/175%0Ahttps://journal.fkpt.org/index.php/jtear/article/download/175/118
Sugiyono. (2012). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif Dan R&D. In Alvabeta. CV. https://www.academia.edu/118903676/Metode_Penelitian_Kuantitatif_Kualitatif_dan_R_and_D_Prof_Sugiono
Syofyan, R., Putra, D. G., & Aprayuda, R. (2020). Influence of Company Value Information, Dividend Policy, and Capital Structure on Stock Price. SAR (Soedirman Accounting Review) : Journal of Accounting and Business, 5(2), 152. https://doi.org/10.20884/1.sar.2020.5.2.3554
Tahir, Y. A., Djuwarsa, T., & Mayasari, I. (2021). Pengaruh ROA, ROE, dan EPS terhadap Harga Saham Bank Umum Kelompok BUKU 4. Indonesian Journal of Economics and Management, 1(3), 544–560. https://doi.org/10.35313/ijem.v1i3.3018
Taleb, L. (2019). Dividend Policy, Signaling Theory: A Literature Review. SSRN Electronic Journal, 1–27. https://doi.org/10.2139/ssrn.3359144
Wasil, M., Dewi, P. P., & Arafah, A. P. (2022). The influence of roa, roe, and der on stock price with dividend policy as an intervening variable. Indonesia Accounting Research Journal, 10(2), 48–56. https://doi.org/10.35335/iarj.v10i2.8
Wibowo, H., & Kuntari, Y. (2014). Pengaruh Earning per Share , Return on Asset , Return on Equity , dan Net Profit Margin terhadap Harga Saham. Aset, 16(1), 31–37. https://journal.widyamanggala.ac.id/index.php/jurnalaset/article/view/134/107
Wijaya Z, R. (2017). Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Sahamdengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 21(3), 459–472. http://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jkdp
Yuniarti, D. I. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Dan Manajemen (EBISMEN), 1(3), 70–82.
Zaini, A., & Utomo, J. (2024). THE INFLUENCE OF FINANCIAL PERFORMANCE ON STOCK PRICES WITH DIVIDEND POLICY AS AN INTERVENING VARIABLE ( Empirical Study on Companies Listed in the LQ45 Index on the IDX for the 2019-2023 Period ) PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN KEBI. 7.
Zakaria, M. (2021). Analisis Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA) dan Earning Per Share (EPS) terhadap Harga Saham melalui Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di. Business Management Analysis Journal (BMAJ), 4(1), 75–96. https://doi.org/10.24176/bmaj.v4i1.5828
Section
Articles
